De la burbuja inmobiliaria a la burbuja bursátil - 2007 al 2016

Tras la crisis que comenzó en 2007 afectando por orden a los acreedores de hipotecas subprime, burbuja en la valoración de activos inmobiliarios, crisis e inyección/rescate financiero, desempleo europeo y crisis de deuda publica. Esta afectándonos un nuevo coletazo en forma de burbuja bursátil de los excesos capitalistas de la década de los 2000.

Rentabilidad y Mercado de Renta Fija o Bonos

¿Qué es un bono de inversión?

Un bono es un instrumento de financiación para empresas y estados públicos que un inversor puede adquirir, la posesión del bono otorga al inversor el derecho de cobro de un cupón periódico como intereses por la “cesión” del capital por la compra del bono hasta su vencimiento.

Emisión de bonos

Bonos - se pueden comprar en mercado primario o mercado secundario. Letras del tesoro, Renta-4, Aurigabonos son algunos de los canales para comprar bonos de deuda. 

TIN vs TAE

Tipo de Interés Nominal (TIN)

Conocido como interés nominal, es el valor porcentual de intereses sobre un capital por ser cedido por el tiempo determinado, este periodo puede ser anual, trimestral o hasta el vencimiento del contrato.

El interés generado en € se calcula dados un TIN de  y un capital  entonces 

Por ejemplo, vamos a contratar un depósito a 3 años con un TIN a vencimiento del 15% por un valor de 1000€.

Obtendríamos una rentabilidad a los 3 años de 1000*15%=150€. Eso nos hacer pensar que obtenemos un 5% anual. Sin embargo, esto sería sólo una aproximación porque, si el interés fuese del 5% anual:

•  Al finalizar el primer año nos deberían 1000*1.05=1050€
•  Al final del segundo año 1050*1.05=1102.5€
•  Y al finalizar el tercero  1102.5*1.05=1157.63€ con 157.63€ en intereses generados.
•  A partir de una TIN puede calcularse el interés anual

Siendo n el número de años o una fracción si el periodo es menor.

Por tanto, en el ejemplo anterior, el interés anual es de 4.77%. Esto es lo que habitualmente se denomina TAE.

Tasa anual equivalente (TAE)

Es una referencia orientativa del coste o rendimiento anual de un producto financiero. Incluye el calculo el tipo de interés nominal, los gastos y comisiones bancarias y el plazo de la operación. A diferencia del tipo de interés, recoge los gastos y las comisiones ademas de estar condicionado a un periodo de 1 año. Es una medida orientativa que permite la comparación entre los distintos formatos de productos de inversión y financiación.

No obstante, la TAE no incluye los gastos que el cliente pueda evitar (por ejemplo, los gastos de transferencia de fondos), los que se abonan a terceros (corretajes, honorarios notariales e impuestos) o los gastos por seguros o garantías (salvo primas destinadas a garantizar a la entidad el reembolso del crédito en caso de fallecimiento, invalidez o desempleo, siempre que la entidad imponga su suscripción para la concesión del crédito).

En España es obligatorio que el TAE figure en la documentación y publicidad tanto de los productos ahorro como en los préstamos.

Tipos de Bonos de Inversión

Los distintos tipos de bonos podemos agruparlos según diferentes criterios por ejemplo:

Tipos de bonos según la rentabilidad que ofrecen

• Bonos a tipo fijo tienen un cupón que se mantiene constante durante toda la vida del bono.
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• Bonos a tipo flotante (FRN) tienen un cupón variable que está vinculado a un tipo de interés de referencia, como el LIBOR o el Euribor. Por ejemplo, el cupón puede ser definida como tres meses USD LIBOR + 0,20%. La tasa de descuento se actualiza periódicamente, generalmente cada uno o tres meses.

Tipos de bonos

• Bonos cupón cero, que no pagan los intereses. Son emitidos con un descuento sustancial al valor nominal, de modo que el interés es realmente pagado al vencimiento.
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• Bonos vinculados a la inflación, en los que el importe principal y los pagos de intereses están indexados a la inflación. La tasa de interés es normalmente menor que la de los bonos a tipo fijo con un vencimiento similar.

Tipos de bonos según la prelación en el cobro

• Bonos simples, también denominados senior, son aquellos que tienen la misma prioridad que el resto de títulos de crédito del emisor.
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• Bonos subordinados son los que tienen menor prioridad que otros títulos de crédito del emisor en caso de liquidación. En caso de quiebra, hay una jerarquía de los acreedores, estando este tipo de bonos por detrás del resto.

Tipos de bonos según el emisor

• Bonos de emisores públicos, también denominados deuda pública emitidos por un Estado, país, territorio, ciudad, gobierno local o sus organismos. Los ingresos por intereses recibidos por los titulares de públicos están a menudo exentos del impuesto sobre la renta (por ejemplo los Bonos Municipales en  EE.UU).
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• Bonos de emisores privados, también denominada deuda privada, emisiones de cualquier empresa u organismo no dependiente del sector público.

Tipos de bonos según la divisa en que se emiten

• Bonos en moneda local. En el caso de un emisor de Mexico, los bonos emitidos en pesos, en caso de un emisor Español en Euros, etc
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• Bonos emitidos en moneda extranjera. Algunas compañías, bancos, gobiernos y otras entidades deciden emitir bonos en moneda extranjera, ya que puede ser más estable y predecible que su moneda nacional. La emisión de obligaciones denominadas en moneda extranjera también da a los emisores la posibilidad de acceder al capital de inversiones en mercados extranjeros. Elproducto de la emisión de estos bonos puede ser utilizado por las empresas para introducirse en los mercados extranjeros, o puede ser convertido en moneda local de la empresa emisora para utilizarlo en operaciones existentes
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